芷瀚动态
由证券时报、期货日报联合指导，期报投资、期货实战排排网联合主办的“未来可期 期待辉煌” 首届中国期货 F OF 种子基金私募邀请赛于2020年5月20日顺利收官。 期货FOF大赛作为期货领域的专业机构赛事，自2019年5月开赛以来，便获得了国内专注衍生品的私募大军的广泛关注。大赛组委会于2020年7月30日通过“现场+多平台网络直播”的方式，在上海举办了本届大赛的年度颁奖典礼。芷瀚资产以卓越的管理能力，不断创新的投资策略，一并斩获了大赛期货程序化组季军及最受期报FOF联盟欢迎期货产品奖。 part 1 关于芷瀚资产： 芷瀚资产管理（上海）有限责任公司成立于2016年2月， 2017年8月正式开始运营，2017年12月私募基金业协会登记成功。数据为源，量化为本，客观的数据分析为源头，精确的量化交易为根本。“芷”— —芷兰同心，“瀚”——瀚宇同行，象征着高尚的品格和博大的胸怀，芷瀚资产努力追求稳定可靠的长期复利，始终把客户的利益排在第一位，为客户资产增值保驾护航。 part 2 一些获奖感言： 很荣幸芷瀚量化CTA激进一号能够获得大赛期货程序化组季军及最受期报FOF联盟欢迎期货产品奖。感谢大赛评委对芷瀚资产的认可和支持，也感谢广大投资者对芷瀚资产长期以来的支持与信任。 今年是风云变幻的一年，回顾过去的一年，新冠肺炎的爆发和扩散，给全球带来了恐慌，期货市场取消夜盘，原油期货负价格，整个市场经历了巨大的波动。芷瀚作为管理人，始终秉持着“风控优先”的原则，在严控回撤的前提下，以专业的素养管理资产，有幸在市场波动中，取得了不错的收益，为客户创造了丰厚的回报。 芷瀚始终坚信，私募基金存在的价值就是为客户创造价值。未来，我们也将继续坚持以专业素养维护投资者利益，常怀敬畏之心，尊重市场，尊重投资规律，用责任之心赋予资产管理以温度，保持专注与专业，不忘初心，不负重托，为更多的投资者提供优质的资产管理服务。
10月18日，由上海证券等机构联合举办的“量化投资引领财富管理新趋势”论坛在“2019第六届中国北外滩资产管理峰会”期间举行。上海理石投资总裁周理在主题演讲时表示，目前，国内量化投资发展正面临市场环境多变、量化团队驾驭能力不足、量化策略固有缺陷、投资策略单一集中等四方面问题。在此背景下，量化投资尤其需要金融科技的助力。周理表示，在量化策略构建方面，随着计算机能力的进一步提高，充分利用大数据和云计算，可以提高策略模型的适应性和稳定性。 在投资决策辅助系统上，金融科技可以逐步融入各种先进的AI技术以及统计学的前沿技术，如机器学习、知识图谱、自然语言处理等，使得量化策略形成和迭代更加智能，更好适应多变的市场环境。整体来看，借助金融科技的优势，量化投资将在大数据化、高速化、资产配置化、智能化等四方面取得长足发展。上海证券总经理助理楼小飞在本次论坛上表示，近年来，上海证券正在不断加快向财富管理业务转型，不断完善和优化私募机构的交易服务能力，并在量化投资领域聚焦量化私募投资者需求，打造面向量化私募投资者的综合生态服务圈，努力为量化私募机构管理者提供更专业的金融服务。
近年来，财务造假和业绩爆雷的股票频现，其中不乏长期被认为是优质白马股的公司。相较于主观投资，量化投资通常持股数量更多、更分散。所以，在实际的投资中，很可能因为整个策略持有的股票数量过多，不慎踩中地雷，进而拉低整个组合的收益。随着监管的逐渐趋严以及市场的逐渐规范化，对股票池进行量化排雷的必要性就更加凸显。本文就业界常用的几类量化排雷方法做简要的介绍。 第一、利用监管部门披露的信息进行排雷。主要是考察公司有无重大违规和被立案调查的情况，如果过去一段时间公司有严重违规和被立案调查的情况，对公司的股票会产生较大的负面影响，应当立即从股票池进行剔除。此外，实证表明，警示函、监管函、关注函和问询函等交易所及证监会的监管措施也会对上市公司的股价产生负面影响。值得注意的是一些公开的信息具有一定的滞后性，市场上利空的传闻可能已经使股价提前做出了反映。 第二、利用第三方独立机构的意见进行排雷。上市公司的年报在发布之前都会经会计师事务所审计，大部分上市公司会获得标准无保留意见的审计结果，只有这样的年报数据才有价值。每年无法获得会计师出具的标准无保留意见审计报告的上市公司不在少数。这类股票很多是ST和小市值股票，应当从股票池里面剔除。此外，一些ESG评级机构会对公司的环境(Environment)、社会(Social)、与治理(Governance)因素进行综合评级，对于评级较低的公司，意味着在ESG的投资理念下也应当被排除。 第三、利用公司的业绩预估及修正报告进行排雷。一方面，当公司预告亏损从而引发连续两年亏损时，公司存在被ST的可能性，这类股票应该可以提前规避。另一方面，业绩下修以及业绩不达市场预期的公司，其经营可能出现了状况，对于此类型的公司，我们应当提前引起重视。 第四、利用公司财务报表项目间的关系进行排雷。财务报表的各个项目之间不是独立的，其背后是上市公司生成经营、现金流转的整个过程。当财务报表存在人为粉饰或者捏造时，财务报表项目间的配比关系可能就会存在异常，利用财务异常模型可以识别出一些财报不是很可靠的公司。常见的财务异常主要有：存贷双高、应收账款的增加与营业收入增长出现偏离、研发支出资本化率突增、经营现金流远小于净利润等。实际应用中，量化模型可以从多个财务异常的维度对个股建立预警体系，提前排除掉暴雷几率大的股票，提高组合的超额收益。 (专栏作者：摩根士丹利华鑫基金数量化投资部王应林)
中新网客户端10月21日电（李金磊） 10月21日，人社部在2019年第三季度新闻发布会上表示，基金投资运营和监督管理工作稳步推进。截至9月底，已有18个省（区、市）政府与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，合同总金额9660亿元，其中7992亿元资金已经到账并开始投资。
经济日报-中国经济网北京10月21日讯（记者顾阳）针对个别外媒质疑我国经济数据，认为我国经济是“严重放缓”，国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人袁达在今天例行发布会上表示，上述报道是没有任何事实依据、站不住脚的。 对于外媒提及的相关数据，袁达以实物量指标为例作了回应。他表示，今年“十一”黄金周期间，全国铁路、道路、水路、民航共发送旅客超5亿人次，收费公路交通流量达到3.7亿辆；10月1日当天全国铁路客运量达到1713.3万人次，刷新国庆假期单日客运量历史记录。前三季度，全社会用电量增长4.4%，其中工业、服务业用电量分别增长3%、8.7%；货运量增长5.9%，其中铁路货运量增长6.1%。 “这些实物量指标是经济增长最直接的反映，完全能够支撑我国经济总体平稳的判断。”袁达强调说，此前，国家统计局发布数据显示，今年以来，在国内外困难风险挑战明显增多的情况下，中国经济运行总体平稳，经济结构持续优化，民生福祉不断改善，既实现了“稳”，又取得了“进”，这是非常不容易的。前三季度，我国国内生产总值同比增长6.2%这个速度，在主要经济体中是最快的。 “别需要指出的是，三季度经济增速虽略有放缓，但发展质量仍在持续提升。”袁达举例道，比如，产业转型升级加快，工业战略性新兴产业增加值、高技术制造业增加值分别增长8.4%、8.7%，明显快于全部规模以上工业增速；全国城镇新增就业1097万人，已基本完成全年目标任务；全国居民人均可支配收入实际增长6.1%，与经济增长基本同步；单位GDP能耗同比下降2.7%，生态环境质量总体稳定。总之，随着我国经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段，只要就业扩大、居民收入增加、生态环境质量改善，发展质量效益逐步提高，经济增速高一点低一点都是可以接受的。
