上周美元流动性突然吃紧，纽约联储在时隔10年之后，重启正回购操作，并且自上周二开始连续四天向市场注入短期流动性。短期看，企业缴税和银行认购国债缴款导致银行体系流动性暂时减少，除此之外，也与美联储负债和其利率工具的变化变动密切相关。美联储对于市场流动性的判断应该是出现了明显的偏差，以至于在9月17日急忙重启正回购，而且暂时在10月10日之前，通过隔夜和14天正回购工具的组合，给市场注入近1000亿美元的流动性，但是若以1.8万亿美元超额准备金余额为标准，临时安排的1000亿美元，可能还不足以彻底消除美元钱荒。由于负责市场流动性监测和操作的是纽约联储，因而美联储可能出现的“失策”的背后原因，应该是在纽储身上。