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易纲:中国将应用多种工具应对经济形势的变化
  发表时间:2019-06-18  阅读次数:118
根据周五公布的数据,受中美贸易战的影响,中国5月工业增加值增长速度创2002年以来最弱。中国人民银行行长易纲将采用何种调控政策将成为外界焦点。
野村控股Rob Subbaraman表示:决策者一直都有调控空间,但是他们需要搞清楚调控带来的代价。过于激进的宽松政策可能会使得人民币进一步贬值或再次催生由债务推动的房地产泡沫。中国政府及央行已经推出了多项针对性的举措,通过扩大基建、支持信贷和削减税率来刺激消费拉动内需,但目前尚未出台大规模的刺激政策。
就当前的经济环境下,为了缓解经济下滑,易纲等决策者可以采用下调基准利率、下调存款准备金率、适当放任人民币贬值等措施:

利率

下调基准利率会影响各类贷款,包括抵押贷款。降息可以刺激经济但是也可能导致人民币进一步贬值。除此之外,央行也可通过定向降息进行定向调控。

存款准备金率

目前中国主要银行的存准率为13.5%,仍有很大的调控空间。
中国寻求维持信贷通畅之际,摩根士丹利、中金公司和麦格理证券预计中国央行将会进一步降准。彭博经济学家David Qu预计,中国年底前可能降准1.5%-2%。
但是,降准可能会加大房地产行业泡沫并催生高风险借贷。此前,中国政府采用的大多是定向降准,影响范围较小,全面降准可能带来人民币贬值风险。

人民币

稍早,易纲表示,1美元兑7元人民币的关口并非红线。高盛策略师Zach Pandl预计未来3个月人民币很可能破七。人民币贬值可以刺激出口,一定程度上缓解美国加征贸易税的影响。

财政政策

据彭博统计,截止上月,中国仍有大约3.65万亿美元的财政空间。政府可以通过加大政府购买刺激经济,抵御当前贸易战带来的冲击。

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