| 贝莱德： 市场波动率上升 |
| 发表时间：2019-05-22 阅读次数：611 |
| 5月以来，市场波动剧烈，标普500冲高回落，最大回撤4.5%，同时，VIX指数从最低的12.8扩大到最高的21.3，之后又迅速回落，目前在15.7附近。 贝莱德刊文表示，全球贸易问题虽存在诸多不确定性，但全球贸易关系暂时没有特别紧张，由于当前全球的金融环境偏向宽松，全球经济也有持续增长的趋势，投资者开始重新评估全球的经济形势。短期内，贝莱德谨慎的看多风险资产。 文中贝莱德主要从经济增长和金融环境两个角度入手进行分析，认为尽管当前经贸局势比较紧张，股市也因此遭受重挫，但是与去年10月到12月相比，本次的回撤幅度较小，这是宽松的金融环境对市场提供的支撑。同时，当前经济缓和增长，对市场也有一定的提振作用。 但是当前全球经贸关系处于紧张时期，短期内一些突发事件可能会引起市场的剧烈震荡，VIX指数存在大幅上升的可能性。 贝莱德认为，全球主要央行在未来数月将维持当前宽松的政策不变。但需要注意的是当前美国经济增速放缓，一季度库存大幅扩增，可能会对未来的经济数据造成影响。 此外，贝莱德的一个基于高收益债利差与圣路易斯联储金融压力指数的模型显示，在金融环境不发生大变化的前提下，当前的波动率偏高。 最后，贝莱德指出，市场的趋势是受诸多复杂的因素影响的，金融环境和经济增长是重要的影响因素之一。当前贸易争端是非常重要的影响因素之一，贸易争端带来的关税增加等问题对经济都会造成伤害。如果争端发生，央行只有宽松一条路可以走。 综上而言，从长期来看，贝莱德认为市场在当前良好的金融环境和经济增长条件下仍有上升空间，但是短期内要警惕波动率风险 |