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50ETF期权
  发表时间:2020-10-30  阅读次数:52

50ETF期权

期权是什么?

期:未来 权:权利

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期权是投资者约定在未来买入或卖出某项资产的权利。

其中,认购为买入资产的权利,认沽则为卖出资产的权利。

更详细的的解释就是:

认购期权为双方约定在未来某个时间点,期权买方向卖方以约定价格买入股票或ETF的权利;

认沽期权为双方约定在未来某个时间点,期权买方向卖方以约定价格卖出股票或ETF的权利。

期权策略的多样性:

相比于股票和期货,期权的策略是十分多样化的。

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①期权合约要素:

eg:9月10日,以1732元买入一张“50ETF购10月3200”(合约单位:10000)

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那么,权利方有权在2020年10月28日,以0.32元/份的价格从期权卖方买入10000份上证50ETF。

②合约设计:关于期权合约的设计,是一种欧式的期权。

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③期权价格的含义:

以50ETF购11月3200为例:

√10月27日,上证50ETF收盘价位3.346元,50ETF购11月3200为0.1744。

√此时,若该期权合约行权,则权利方可获得3.346-3.200=0.1460元。

√为什么买价是0.1744元 > 0.1460元?

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0.1744=0.1460 + 0.0284

其中0.1460为内在价值,0.0284为时间价值。

时间价值是期权很重要的一个方面,

期权就像“阳光下的冰一样”,其时间价值呈抛物线加速衰减。

期权价值的主要影响因素有:波动率、时间等

其中的关系如下图:

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期权价值在到期的最后十几天会加速衰竭。

持有期权盈亏:

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常用的期权策略有备兑开仓策略和卖出宽跨式策略

(1)备兑开仓策略

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该策略是利用期权进行持股增强收益。

(2)卖出宽跨式策略

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在震荡市时,这种卖出宽跨式具有大概率获利的可能,随着卖出期权合约的虚值程度的增加,获利的概率同样也会增加,但获利的空间会减小,核心就是要做到delta中性。

这两个期权策略是比较基础的策略,其他策略都是基于此进行变化和组合的。

期权是适应金融机构和企业等控制风险、锁定成本的需要而出现的一种重要的避险衍生工具,不仅可以利用其进行股票的风险对冲,也可以组合成多种复合策略,非常具有研究意义。

 

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