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液化石油气LPG期货合约简介及产业概况
  发表时间:2020-05-28  阅读次数:185

本文对LPG期货合约做了简单介绍,并结合当前我国燃气使用情况,LPG产业供需情况,价格影响因素等几个方面对LPG产业进行了综合分析。
1.LPG合约简介
液化石油气:主要成分是丙烷和丁烷的碳氢化合物,常温为气体,一般储存和运输时都加压降温成液体,其热值高是天然气的三倍,浓度高时有毒且易爆,泄露后达到爆炸极限遇明火会发生爆炸。
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1.1当前我国燃气使用情况:

 

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1.2燃气的分类:

 

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1.3液化石油气国内产业链条:


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2.供应情况
LPG2019年全球产量为3.18亿吨,平均每年增长2%-5%,其中62%来自伴生,38%来自练厂气。
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LPG近五年的进口依存度在40%左右。国内LPG进口主要来自中东地区,2018年由于贸易战,从美国进口的LPG大幅下降。
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3.需求情况:
2019年全球消费约3.13亿吨,增长保持在5%以上,其中64%的LPG用做燃料,28%的LPG用于化工气。
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而我国的情况如下:

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4.与pp在产业链上的关系
丙烷脱氢制丙烯(PDH):通常丙烯是在炼制成品油过程中或裂解生产乙烯的副产品,因此PDH提供了一种新的技术路径,以丙烷(LPG的主要成分)为原料制取丙烯,该方法的经济性主要决定于丙烷和丙烯的差价。
烷基化:利用 LPG 中的正丁烯(以醚后碳四的形式提供)及异丁烷反应生成异辛烷,主要是用作汽油添加剂。
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5. LPG价格影响因素

5.1供给端--国际油价与进口价格

LPG作为炼油副产品,油价变化对我国炼油厂经营有直接影响,进而通过影响炼厂原油加工量来决定 LPG 供给量;此外油价还会影响国际原油产量,进而影响国际丙丁烷产量和价格,最终从进口端对国内市场造成影响。

5.2需求端--季节性与替代性能源价格
东南沿海地区消费量大且便于直接进口丙烷,进口 LPG 成为其重要的供应补充,当地价格与进口价联动性较大。LPG 价格随季节波动明显,总体从第三季度开始走高,至春节前维持高位(春节使用燃气较多)。
6.总结:
6.1降价看炼厂:由于 LPG 炼油副产品和液体化工品库容有限的属性,导致顺利出货比盈利更为重要,在需求不振或库存偏高时炼厂容易降价以维持出货速率。
6.2涨价看进口:较为充裕的国际供给使得进口 LPG 便于进入国内市场,进口价格上涨时炼厂为扩大利润易形成跟涨。
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